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上半年外汇市场供求基本平衡

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上半年,外汇市场供需基本平衡

跨境资本流动稳定,能够更好应对外部冲击

目前,市场对中国经济的预期相对稳定,国际市场对中国经济整体仍较为乐观。 下半年,中国跨境资本流动平稳运行具备充足的内外部条件,能够更好应对外部冲击。 比较还发现,当前中美经贸摩擦对中国跨境资本流动的影响在7月18日一般是可控的,外汇局就2019年上半年外汇收支数据举行了新闻发布会

外汇局发言人兼国际收支司司长王春莹表示:“总体而言,上半年中国跨境资本流动保持稳定,国内外汇市场供需基本平衡 王春莹表示,今年上半年,全球经济增长放缓,不确定性增加。 中国经济继续在合理范围内运行,保持稳定但积极的发展趋势,主要经济指标符合预期。 人民币兑美元汇率双向波动,汇率预期相对稳定。

跨境资本流动总体稳定

“尽管外部环境复杂多变,但中国外汇市场保持稳定运行,主要渠道跨境资本流动呈现积极发展趋势 ”王春莹说道

外汇局数据显示,上半年,海外投资者继续增持国内债券和上市股票。 其中,债券增加416亿美元,股票增加78亿美元。 上半年,企业投资收入项下跨境支出规模与2018年上半年基本持平。 今年上半年,个人净外汇购买稳步下降,同比下降23%。

“预计今年下半年中国的跨境资本流动将保持总体稳定 ”王春莹认为,尽管外部环境中仍存在一些不确定因素,但在当前的内外环境中,仍有许多因素有利于中国跨境资本流动的稳定。

一方面,国际货币环境相对宽松,美联储可能转向降息。 最近,美元汇率稳定,中美利差扩大,为中国外汇市场的稳定提供了更有利的条件。 另一方面,当前市场对中国经济的预期是稳定的。 王春莹表示,近期在国际市场交易的中国国债信用违约互换价格(CDS)值超过40,表明市场认为违约风险很小。

王春莹表示,中国跨境资本流动的顺利运行具备充足的内外部条件,能够更好地应对各种外部影响。

外债风险的整体安全性

数据显示,2018年底,中国的债务比率为14.4%,国际安全线为20%。再看看债务比率,中国是74.1%,国际安全线是100%。中国的偿债比率为5.5%,国际安全线为20%。中国短期外债与外汇储备的比率为41.4%,国际安全线为100%。

那么,我们应该如何看待近年来中国外债的持续增长?王春莹认为,这表明中国经济更加深入地融入全球经济,跨境投融资规模稳步增长。

近年国际投资头寸数据显示,截至2019年第一季度末,中国对外金融负债余额较2014年底增长12%,其中全额外债余额增长11%;同期,外资金融资产余额同比增长15%,一季度末净资产余额同比增长22%。 当前,中国外债结构进一步优化,稳定性增强 王春莹表示,一方面,从期限结构来看,今年第一季度末,中长期外债余额比2014年底增长49%,占外债总额的36%,比2014年底增长9%。同期,短期外债余额下降了4% 另一方面,从债务工具的角度来看,第一季度末债务证券余额比2014年底增加了2倍,占23%,比2014年底增加了15个百分点。这反映了海外投资者多元化配置资产的需要,也反映了海外央行机构增加人民币储备资产持有量的需要。

经贸摩擦影响可控

「我们一直密切监察中美经贸摩擦对中国外汇市场、跨境资本流动和国际收支的影响。 王春莹表示,对比2018年5月、6月和下半年各方面和各种情况的结果,当前中美经贸摩擦对中国跨境资本流动的影响总体可控。

可控影响表现在两个方面:一是中国外汇市场的情绪和市场主体的行为更加理性和稳定 今年5月经贸摩擦升级后,人民币兑美元汇率比去年下半年预期的贬值幅度要小。 在此基础上,市场参与者涉外收支行为的调整变得更加稳定。 第二,中美经贸摩擦对中国跨境资本流动的影响总体可控,中国外汇市场情绪和市场参与者行为更加理性和稳定。 经贸摩擦升级后,去年下半年人民币对美元的汇率贬值幅度低于预期。 在此基础上,市场参与者涉外收支行为的调整更加稳定。从过去五至六个月的整体情况来看,银行结售汇平均月赤字较2018年下半年平均月赤字收窄44%,银行代客户支付涉外收入的平均月赤字也较2018年下半年平均月赤字收窄38%。

在关税上调的背景下,中国总体国际收支状况稳定可控。 尽管从去年下半年至今,美国对中国出口产品征收关税的措施逐步升级,但中国的国际收支总体保持稳定。 今年第一季度的经常账户盈余远远高于去年下半年的季度平均水平。 第一季度,非储备金融账户盈余488亿美元,包括直接投资、证券投资和其他投资盈余。

王春莹初步估计,第二季度经常账户仍将出现盈余,预计全年经常账户将保持在合理范围内,可能会延续小盈余的格局。 从中期和长期来看,中国经常账户有保持合理水平的基础和条件。

从微观角度来看,美国企业在华直接投资保持稳定,表明中美经贸关系密切。 根据商务部的统计,今年前五个月,美国对华直接投资比去年同期增长了4%。 上海美国商会最近的一项调查也显示,80%以上的美国公司对未来五年在中国的发展前景持乐观态度。 第二,中国企业积极应对关税增长的影响,寻求出口多样化 据海关统计,今年上半年,中国对非美国国家的出口占出口总额的83%,比去年同期增长1.5个百分点。

“总体而言,在中美经贸摩擦的背景下,中国外汇市场的稳定情绪有所增强 ”王春莹说道 (记者陈郭靖)